FX168财经报社(香港)讯 根据美国周五(4月26日)初步发布的数据，2019年第一季度美国经济年化增长率为3.2%。该数据高于官方预期的2.1%，亚特兰大联储预期的2.7%，也高于传言的约3%。

　　在1月份政府停摆给经济带来压力之际，这一引人注目的新闻标题引人注目。这也与历年第一季度通常表现疲软的事实形成鲜明对比。这是自2013年第一季度以来，美国经济第一季度增速首次超过3%。

　　那么，美元为何下跌呢？FXStreet分析师Yohay Elam认为，有4个原因：

　　1) 买谣言，卖事实：周四公布的耐用品订单表现强劲，推动美元走高。市场预期已经很高，美元几乎没有升值的空间。

　　2) 通胀疲弱：总体通胀率(PCE)有前值的1.5%下降至0.6%。核心PCE仅为1.3%，而此前为1.8%。

　　3) 库存量增加：当一个季度的库存量增加时，下一个季度的库存量往往会减少。库存对经济增长的贡献率为0.65%，减去这一数字，整体数据就没那么具有吸引力。

　　4)消费增长疲软：一季度个人消费同比增长1.2%，低于此前2.5%的增幅。美国经济是以消费为中心的，而这一要素是最主要的。

　　那么美元会继续下跌吗？不会那么快。

　　世界上最大的经济体在过去几个季度的表现优于其他国家。美国经济仅受到与中国贸易争端的轻微打击。出口上升3.7%，进口下降幅度相同。

　　美国消费者只是短暂休息，高水平的就业帮助避免了房地产市场的低迷。

　　美联储3月份对加息踩了刹车，完成了温和的政策转变，转向中性。市场走得更远，预计降息迟早会到来，最早可能在今年。

　　现在看来有点为时过早。美联储对耐心的坚持意味着，加息不是他们的首选路径，但尽管市场和总统特朗普总统都有这样的愿望，但削减FFR是没有道理的。

　　这对美元意味着什么？Elam指出，一个稳定的美联储可以维持美元的需求，但美元并不是唯一的。

　　欧洲央行预计(或许也在祈祷)下半年经济复苏，美联储已无需等待：美国经济现在已经在快速增长，而通常该季度经济会放缓。

　　这样的例子不胜枚举。英国央行因英国退欧的不确定性而陷入瘫痪。日本央行刚刚承诺将在更长时间内维持低利率。加拿大央行持中性立场，澳洲联储最早将在下次会议上降息。

　　在这种背景下，美元仍然是“脏衣服堆里最干净的衬衫”，甚至只是一件普通的干净衬衫。

　　总而言之，看涨美元的投资者仍有乐观的空间。