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美国第一季度GDP报告有蹊跷:库存究竟从何而来?

2019-4-28| 来源: 新浪网| 查看: 29

  美国商务部周五公布第一季度GDP数据。数据显示美国一季度GDP折合年率增长3.2%大超预期,创2018年三季度以来新高。

  然而GDP报告中最大的谜团是——库存从何而来?美媒称,能破了这个案子甚至会让福尔摩斯感到骄傲。


  MarketWatch指出,美国第一季度GDP增长超出预期的部分原因是强劲的库存增长。根据美国政府的数据,本季度新增商品库存320亿美元。这些商品的储备推动了第一季度GDP增长约70个基点,并推动经济年增长率达到3.2%,远高于预期。

  但问题是,经济学家们很纳闷,这些库存究竟从何而来。

  商品必须来自某个地方,要么由国内公司生产,要么从国外进口。令人不解的是,根据政府数据,美国今年头三个月的产出和进口都出现了下降。


  FAO Economics首席经济学家罗伯特-布鲁斯卡(Robert Brusca)表示:“你无法储存你不进口或不生产的东西。”

  美联储上周公布,第一季度工业产值同比下滑0.3%。而联邦政府的GDP报告估计,今年前三个月进口下降3.7%。

  布鲁斯卡称,另一种解释——消费大幅下降,导致企业意外积压未售出的商品——也与证据不符。

  诚然,耐用消费品支出下降5.3%,为10年来最大降幅。企业在设备上的支出也很疲软。但他表示,消费下降的速度并不快于工业生产或进口,因此不会产生任何盈余。

  他说:“不管你怎么分析,这份GDP报告十分蹊跷。”

  MarketWatch表示,一个可能的罪魁祸首是波音,该公司可能有一些未售出的737 Max 7飞机。但它们标价1亿美元,并不能完全解释320亿美元的库存。

  布鲁斯卡称,另一种可能性是,政府对该报告进行了修改,试图解决持续存在的“剩余季节性”问题,该问题往往会压低第一季经济成长预估。

  对于这个库存之谜,白宫有几种不同的解释。

  白宫高级经济顾问拉里-库德洛(Larry Kudlow)说,库存增加主要集中在汽车领域,并且完全不会成为问题,因为消费者会买账。

  另一位白宫经济学家凯文-哈塞特(Kevin Hassett)则暗示,美联储的工业生产报告没有提到额外的产出。

  哈塞特告诉CNBC,“去年人们建了新工厂。今年他们开始启用这些设备并开始生产。在第一季度,我认为很多新工厂的新产出进入了库存。”

  MarketWatch表示,库存之谜对美国经济前景具有重要影响。如果库存增加是真实的,并且是不必要的,那么可能会降低生产速度。但另一方面,如果以某种方式将其修正掉,第二季度的增长可能不会像一些人预期的那样疲弱。


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