很多人都说散户不赚钱是因为“追涨杀跌”。

这个锅，散户已经背了很多年。但机智姐跟很多同学都聊过，发现完全不是这回事啊！

比如：

王大妈，45岁，全职主妇一枚，平时没啥事就喜欢炒炒股买买基，赚点外快。

“市场回调就是喊你上车呢”，王大妈的这句口头禅，在股市3200点、3000点时都响起过。

结果每次抄底都抄的一手“血”，去年整整亏了近一半的钱。

今年市场上涨，王大妈还没回本呢，就开始坐立不安，老想着要是回本就赶紧卖出、落袋为安！

小李，30岁，2015年股市上涨最猛的那段时间买的某白酒股票，当时市场回调，该股票表现的还比较坚韧，小李亏得也不多。

后面小李瞅准机会，越跌越买，不仅很快回本，在接下来的2016年还收益颇丰。

不过眼见着股票在2017年继续上涨，小李心里却开始打鼓，琢磨着会不会有回调风险？万一亏了呢？

股票上涨越快小李心里越不安，最终还是忍不住赎回了。可事实证明，该股票后期依旧持续上涨。

大家仔细看看这两个经历，这哪是“追涨杀跌”，明明是“追跌杀涨”啊！

股市一下跌，就以为机会来了，赶紧抄底，结果抄在半山腰上；业绩略微上涨，就想着落袋为安，往往错过后面更大的涨幅。

说到这，同学们肯定会问，既然“追跌杀涨”不好，那“追涨杀跌”就对吗？

其实，大家一直以为是错误的“追涨杀跌”是有道理的，它还有一个好听的名字，叫“动量交易”。

动量英文叫momentum，意思就是物体移动的惯性。放在股市里是指股票价格呈现的一种惯性趋势。

简单来说就是，股票过去一段时间上涨，接下来短期内可能还会涨；过去一段时间下跌，接下来短期内可能还会继续下跌。

是不是很好理解？按照这种规律，买入之前涨的（追涨，反正以后还会涨），卖出之前跌的（杀跌，及时止损），就能守住赚到手的钱！

咱们来看看，事实真的是这样吗？

诺贝尔奖得主尤金·法玛和肯·佛伦奇（Fama-French），作为动量策略强有力的支持者，曾在自己的数据库French Data里面，做过统计：

这10组股票，统计了历史上90年的数据。

计算年化回报发现，低动量股票组的年化收益率为-1.51%，而动量最高的股票组，其年化达到了16.61%。

看来动量交易还是很有成效的。

那这个策略适用于散户吗？

理论上未尝不可，但是风险还是很大的，且听机智姐慢慢说。

01极端市场下，动量交易也会失效

比如2008年那场全球金融危机里，美国市场上动量策略的损失就特别惨重。

再比如2015年的股灾，国内做动量的机构投资者损失也很大。

02对现金量的需求极大

做动量投资不是对单个股票“追涨杀跌”，毕竟事情有不确定性，万一刚好踩在那个小概率点上，对散户来说也是不能承受之痛。

所以动量投资更适合多个股票组的买入卖出，可以分散风险，提高获胜概率，但对资金需求量会比较大，散户一般很难操作。

说了半天，岂不是既不能“追跌杀涨”，也不能“追涨杀跌”，那该怎么办？

其实这个策略对我们普通投资者来说，好处并不在于直接套用，而是对买入卖出时点有启发意义。

我们常说投资要前瞻，要提前“埋伏”，但看准时点，选对标的实在太难，所以很多人才犹豫不决。

但通过动量交易你会发现，其实你不必“埋伏”在行业未起之时，可以比市场看到的要滞后一点点。

比如等价格已经反弹，才开始买入；价格出现下跌才开始卖出，永远不追求卖在最高点，买在最低点，说不定也能获得不错收益。

基金有风险，投资需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现。

投资者投资本基金管理人旗下基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书。

如果你对当前市场有什么疑问，或者想要咨询机智姐的，不要害羞，欢迎来call，机智姐一定知无不言言无不尽！

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