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康美药业跌停 公募基金补刀还得跌

2019-5-6| 来源: 中国基金报| 查看: 23

  近300亿货币资金离奇失踪,引来上交所连续追问。康美药业(600518)今天开盘后一字跌停,两天市值蒸发100亿元,更惨的是持仓基金也紧急砍估值。

  申万菱信今天公告,自4月30日起下调该公司旗下基金持有的康美药业股价为6.42元,相当于4月30日收盘价基础上再下调三个半跌停估值。而在今天已经2个跌停板后,还有25%的跌幅。


  申万菱信基金下调

  康美药业估值为6.42元

  5月6日,申万菱信基金发布公告称,为使本基金管理人旗下相关基金估值公平、合理,根据基金估值业务指导意见规定及相关公告,经与基金托管人协商一致,申万菱信基金决定自 2019年4月30日起对本公司旗下基金持有的股票“康美药业”进行估值调整,估值价格调整为6.42元。

  该公告还称,自康美药业股票交易体现了活跃市场交易特征后,将恢复为采用当日收盘价格进行估值,届时不再另行公告。

  从市场表现看,康美药业在4月30日就出现一字跌停,以9.54元报收。今日一字跌停收于8.59元,并以435万手的大卖单死死封住跌停板,封单卖盘股份折合资金约40亿元。

  而今天申万菱信基金对其6.42元的估值,相当于在今天跌停价基础上再次砍下2个半跌停的估值,相当于目前价格再次下跌25.26%。


  从消息面看,4月29日,康美药业发布财报的同时公告,2018年12月28日,康美药业公司收到证监会《调查通知书》被立案调查,康美药业对此进行自查以及必要的核查,2018年之前,康美药业营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账实不符的情况。

  其中,由于公司核算账户资金时存在错误,2017年公司财务报表中,年末货币资金多计入299.44亿元,营业收入多计88.98亿元,营业成本多计76.62亿元。同时,经营性现金流多计入102.99亿元。而多记货币资金的同时,少记存货超过195亿元,少记在建工程、应收账款近13亿元。

  公告一出舆论哗然,公告次日康美药业股价跌停,一日蒸发市值超过50亿元。

  上交所也在第一时间发出对康美药业的监管工作函,要求康美药业认真自查和核实有关情况,充分披露相关信息,明确投资者预期。

  具体来看,上交所要求康美药业核实并补充披露多计货币资金的存放方式、主要账户、限制性情况、是否存在违规资金使用及资金的主要去向等,要求公司全体董监高人员就是否勤勉尽责、是否存在主观故意、是否存在管理层舞弊行为明确发表意见。

  而在此前,由于财报出现重大会计差错的康美药业,发布了董事长马兴田签发的致股东信称,“作为民营企业,我们出现了由于过去快速发展而带来的内部控制不健全、财务管理不完善的局面,很多薄弱环节在内外部的压力下更加凸显。对于公司治理不完善、内部管理制度不健全、信息披露不规范等问题带来的困扰,我们向所有股东朋友们致以最诚恳的歉意。”


  昨天晚上,上交所更是再次发出问询函,要求康美药业就12个问题说明此次重大会计差错造成的原因。

  8只医药类指基重仓持有

  康美药业一度为公募基金重仓股,但近年来随着公司经营情况的变化,主动型基金纷纷撤退,从基金2019年一季报数据看,目前重仓持股康美药业的基金悉数为医药类被动指数型基金,已经没有主动基金重仓。其中,华夏上证医药卫生ETF持有49.14万股,占基金净值比为5.38%。位居该只基金第4大重仓股。

  另外,华安、嘉实、鹏华等多家大中型公募旗下皆有指数基金持仓康美药业,持股市值占基金净值比例多则3.3%,少则只持有200股,康美药业的连续跌停将对重仓持有的基金净值造成回撤压力。

  值得注意的是,在今年一季度,已经有易方达沪深300医药卫生ETF等多只多只基金减仓康美药业,在这些基金今年一季报披露的重仓股中,已经不见了康美药业的身影。

  北京一位大型公募指数型基金经理对此表示,为证券标的进行合理估值是公募基金的核心能力,在康美药业财务出现重大差错情况下,该公司的营收、净利润等基本面受到较大影响,公司估值可能会需要修正,更为重要的是,公司的财务差错问题让投资者对公司财务数据产生真实性的质疑,乃至公众对公司管理层可信度降低,这都会对上市公司二级市场价格产生冲击。

  值得注意的是,作为医药股的龙头企业,康美药业还纳入中证医药、中证100、中证800、上证180、沪深300低贝塔、医药50等重要指数,股票的连续跌停都将对跟踪此类指数的被动基金产生影响。

  “如果未来指数公司对基本面发生恶化的上市公司标的调整出局,对于指数基金来说,基金产生亏损将是不可逆的,如果证券占基金净值比较高,产生的指数跟踪偏离也难以弥补,”北京上述大型公募指数基金经理表示,“对于踩雷的指基来说,可能通过主动调低估值可以避免投资者做赎回套利交易,因为投资者通过在股票停牌期赎回未经调低估值的基金,可以避免这个损失;而不在停牌期的股票,基金可以直接计提减值。”


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