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关于技术分析的一点理解（一）

技术分析与基本面分析

技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨、落或者持平的供求关系。基本面分析为了确定某种商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值，它是基本面分析的基本原理。如果某种商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，就该卖出该种商品，否则，则该买入该种商品。

两种方法都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向，只不过着眼点不同。基本面研究关注市场运动的前因，技术分析关注市场的后果。技术分析派理所当然的认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要。基础分析则一定要刨根问底，弄个究竟。

坦率的讲，我对使用基本面分析指导交易的投资者，心怀敬意。基本面分析显然是更接近科学研究的一种研究方法，它的因果关系明确，结论也是确定的。

但是有两个重要的因素制约了基本面分析的应用：

一是基本面分析要求拥有完备的即时资料。任何有关于对象市场的信息，包括任何内幕的消息、市场参与者的情绪变化乃至他们的错觉等等都不能被遗漏。而且，由于各种因素的消长变化，我们甚至也不能忽略任何不起眼的“微量”。另一方面，这些信息又必须很好的对应于我们所研究的时间范围，不允许用过时的信息来代替当时的情况，而经济统计资料通常都是一段时间之前的，具有滞后性。

二是供求关系在具体应用时，要求操作者具有极高的专业理论修养。严格的说，这是经济学家的工作，而普通的市场参与者显然不具备此素质。

基于上述两点，对于一般交易者来说，基本面分析的可操作性太差。

人们通常将市场同水做类比。水善变，市场亦如此。但同时，水再善变，也无法摆脱重力作用往低处流，市场再无常，也要遵循供求规律。理论上讲，我们确实可以通过重力规律和相关因素计算出水的流向、流速等结果，但是从实践上来说，对于普通人来说却是基本不可能的，一如普通交易者做基本面分析时所遭遇的尴尬处境。

事实上，即便是经济学家，也不一定能确知商品的内在价值，经济学家之间的市场分析结论也常常大相径庭。凯恩斯便自嘲过：“在过去的5次经济危机中，经济学家预测到了15次”。

既然，对于普通交易者，基本面分析这一头靠不住，那我们该靠什么呢？靠经验总结，技术分析就是交易者的经验总结。

曾经交易论坛上有一个非常火的帖子，讨论什么是“盘感”，五花八门的回答中，有一个回答收获了最多的赞同，这个回答只有三个字“手熟尔”。毫无疑问，交易这件事和其他手艺活一样，“感觉”来自于切身的经验，而技术分析正是成千上万的市场参与者数百年心与血的结晶。

技术分析带有明显的经验总结色彩，它理论繁多，几乎每个技术分析者都有自己独特的一套，技术分析也不限于对市场的单向分析，还包括了资金管理、交易策略等等如何适应市场的内容，比如最耳熟能详的“截断亏损，让利润奔跑”。

但是也正因为技术分析具有明显的经验性，具有浓烈的主观色彩，不具备严格的科学特征，因此，仅仅按部就班的学习，没有切身的市场经验，是不可能取得理想的交易成绩的。

我们还是拿水比作市场，那么交易者就是游泳的人，技术分析就是水性。游泳高手在水里轻松自如，是因为他们熟知水性，没有哪位游泳者在水中用重力规律计算下一步该做什么动作。而在他的经验中，已经包含了人类对水的科学直观把握和理解。当然，在游泳者下水之前或者在水里的时候，显然也不会拒绝知道每一处水域的具体情况，比如水草，水深等。

从这个比喻中，我们也可以延伸出以下几个结论：

1. 在水中，唯一能够依赖的是水性。只要下过水，就多少会点水性。在技术分析面前，只有会多会少，用多用少的区别。水性是经验总结，不是科学，至少目前还不能把水性变成一门科学。但是这并不能否认水性是人类在水中存活的最重要、最实用、最本能的依托。
2. 只有在水中才能学会游泳。
3. 水性再好的人也会呛水，因此要有呛水的准备。水性本身就包括了对呛水的处理。
4. 不应拒绝了解水情。这其实本身就是水性的一部分，也是水性的要求。我们在应用技术分析的时候，不应拒绝更多的基本面信息。技术分析和基本面信息是相容的。

如何看待技术分析在交易中的作用

在实际应用过程中，技术分析为人诟病最多的是：时灵时不灵，跟算命差不多的使用体验。

那么作为一个投资者，应用技术分析应该具备怎么样的心理和态度呢？面对交易市场，或者在使用技术分析的过程当中，我们不得不面对以下事实：

市场永远是对的：无论你觉得某一笔亏损是多么不合理，市场是多么的反复无常，市场是多么的诡异，记住一点，衡量你盈亏的唯一标准，是市场的价格变化。你怎么看待市场，对于市场而言不重要，市场如何对待你才是你盈亏的关键。所以，只要还在市场上做交易，无论分析和实际情况差的再远，永远要理性对待市场，并且敬畏市场，盈利，不要认为自己已经看透市场，亏损，不要认为市场有问题，一切以市场为纲。

无条件承认市场的不确定性：市场本身是充满不确定性的。分析，提高的是胜率或盈利，但不代表不确定性会消除。所以，往往思考分析方法，更重要的是从逻辑出发，而不是从消除市场的不确定性出发，否则会走偏。认识市场的不确定性至少有以下几点好处：第一、不会再纠结于某一单的盈亏，而更容易接受交易是一个贯穿多笔交易，跨越时间空间的整体过程，而交易的目的当然是盈利，但是是整体盈利，而不是某一单的局部盈利。第二、能够正视盈亏，从而保持良好的心态。第三、不会再被能够保证你百分百赚钱的分析师诈骗。分析师能够做到的是提供一个合理的交易逻辑，科学合理的分配资金和仓位布局，从而提高盈利的概率，但不代表百分百能够赚钱。

放弃寻找一套完美的交易方法的想法：由于市场是不确定性的，所以没有一套完美的方法能够完美的诠释市场。我们所需要的，是能够在市场上能够盈利的交易方法，而不是试图去将一套交易方法改善到没有缺点。面对一套盈利的有缺点的交易方法，我们所需要做的，是知道这套方法的赢利点在哪里，同时，知道这个方法的缺点在哪里，当行情容易彰显这套交易方法缺陷的时候，能够规避该行情。不断对交易方法做改进，加入的东西，在掩盖一个缺点的同时，会给交易方法带来新的问题，而新的问题所带来的交易确定可能是未知的，这可能对整个交易过程带来伤筋动骨的伤害。

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