大家好我是老虎，欢迎收听４月10日老虎早上抢先报

本周因为假期的影响只有三个交易日，基本上还是在走箱体震荡，没什么大的变化。上证指数三天跌了0.94％，创业板跌了3.64％稍微多一点。本周美国十年期国债收益率报收2.704％，中国十年期国债收益率报收2.803。双方利差只剩下9.9个基点。进一步压缩了我们的施政空间，未来有可能出现12年以来首次倒挂。且是大概率事件。美债利率持续攀升，成长风格就会持续承压。

本周光伏跌0.73％，年内跌幅高达19.08％。

新能源车周跌4％，年内跌幅高达19.9％。

芯片周跌3.77％，年内跌幅21.45％。

5G周跌3.61％，年内跌幅18.81％。

成长风格持续受到流动性紧张的压力，如果周末不出什么招的话，下周创业板有创新低的可能性。从历史上来看美债收益率拉升的时候，创业板都是调整的。现在就看美债会不会攻破3％的大关了。

本周价值风格在银行和基建的护盘下表现不错，

银行周涨幅1.2％，年内涨幅6.75％，

基建50ETF周涨幅6.9％，年内涨2.31％。

中证红利周涨幅0.8％，年内涨幅3.65％。

总体上来说还是价值风格占据优势，北向资金持续的从深市往沪市搬家，进一步推动了风格偏移。

北向资金在经历了３月初的大规模净流出之后现在有了企稳的架势，但是也没有回流的动向。在中美利差进一步缩小的背景下，流动性问题没有得到根本的缓解，施政空间也被压缩没了，现在资金都在场外观望，

今年首只发行的华夏中国交建高速公路REITs公众部分认购规模超840亿，配售比例约为0.8%，打破了去年5月中航首钢生物质REIT创下的1.76%最低配售比记录。这个就是最高的例子，市场不缺钱缺的是信心。资金都在找安全资产对冲风险。

开年以来，股、债等大类资产表现不尽如人意，而REITs和其他资产具有很低的相关性，能够起到优化投资组合配置的作用。以海外成熟市场为例，REIT已经成为除股票、债券、现金之外的第四大类资产。因此，资金对于REITs的追捧已在意料之中。

现在是2018年以来最难的时候，但是从历史上来看A股可以走出自己的独立行情，流动性的问题也不是问题，只要一个信号。资金就会蜂拥而至。我们有这些牌，但是愿不愿意打，什么时候打是个问题。

大家周末愉快，我们明天见。