当前的价格是否有吸引力？

（左轴市值，右轴估值）

先分析一下数据：

2013年高点的估值水平：PE=57，PB=12.5，PE/PB都处于历史高位；

过去的PE区域在24-57之间，PE中位值是40倍附近；

当前盈利处于低谷，市盈率的数值并不正确；

公司目前营业收入50亿附近，日化品常态的净利润率区域是10%-15%，若公司的净利润率达到正常水平，当前的市值是190亿附近，属于估值的下轨区域，适合逢低关注。

未来展望：以下为2016年年报数据。

2017年底$上海家化(SH600315)$ 将投入几倍的产能。长期看，假设其产能利用率达到70%以上，那么营收规模肯定会上一个层次，盈利也会上一个台阶，当然这需要时间来等待。若是弱势企业要消化产能不容易，若是具备一定优势的企业要消化产能长期是可以期待的，毕竟日化产品并不是强周期行业，对经济的敏感度不是那么高。

更多资料大家可看$上海家化(SH600315)$ 的年报，以上是个人观点仅供参考。

在基本面研究中，了解核心的经营要素越深入，概率会越高，定力会越强，心态也会越来越好。若在逻辑上认可公司未来的价值，就不会太担忧明天大盘是涨还是跌。

类似$上海家化(SH600315)$ 这样的困境反转也是隶属于逆向投资的范畴，是投资中获利比较高的方式之一，当然这也有许多的不确定性，所以需要展开多维度分析。通过分析基本可形成一个客观理性的认知，就会提高赢面。对于困境反转与逆向投资两者之间的差异我曾做过解释：困境反转属于企业研究，逆向投资属于投资思维，困境反转类型的研究也含摄在逆向投资内。