观点：九月PMI重返荣枯线上方，经济结构弱势下总量整体回升，复苏仍在进行中。而稳增长政策不断加码下，经济回升预期值得期待。此外，整体回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，指数连续反弹之后，动能小幅衰减，3100点附近有一定的压力，短期有获利回吐的需求。不过情绪反转下，随着两市成交的增加以及热点的轮动，个股还将活跃，指数震荡后也仍有继续上行的基础，不追高下可关注指数回踩的上车机会。

隔夜欧美股市普涨，A股也顺势高开，不过3100点反弹压力之下，指数上午小幅回落。午后，医药股涨停潮下，三大指数一度拉升，再创近期反弹新高，而创业板也迎来6连阳。此后，两市冲高回落，全天高开小幅走低。盘面上，医药生物领涨，板块上演涨停潮。通信、电力设备、汽车以及环保等表福上涨，而房地产领跌，美容护理、计算机以及石油石化等小幅回落。

连续反弹之后，市场的观点也开始产生分歧，既有看短期超跌反弹的，也有看波段反弹的，还有认为趋势性行情的……无论何种观点，反应到市场上，结合3100点的整数关口，市场迎来的小幅的整理。这一方面说明连续的反弹确实有了短期的获利盘，部分资金存在短期出逃的需求。另一方面，也说明市场的信心和情绪在逐步恢复，阶段仍有反复。

不过，无论行情如何演绎，我们看市场确实存在着很多积极的变化和信号。首先，成交量的不断提升，显示市场交投热情的增强。这个是最明显的变化，尤其是国庆节前不足6000亿的成交提升至当前8000亿的水平，而即便盘中调整，成交也没有出现新的萎缩，充分表明资金的回归以及增量资金的介入；其次，持续热点的出现以及热点的轮动提振。无论信创板块的拉升还是新能源的集体走高，亦或是医药股的持续表现，热点不断呈现而且有效激发市场交投热情，给市场带来持续性的获利；再次，公司回购以及基金自购潮的出现给市场带来信心提振；医药股的走强，和近期医药上市公司的频繁回购也有一定的关系，而昨日基金自购潮的来临，更是对市场情绪和信心带来提振。

可以看出，经历了连续的调整之后，伴随着估值的历史低位，当前市场调整相对充分，具备了反弹甚至新行情的基础。而稳增长政策持续释放下，政策底也基本呈现。经济整体复苏之下，虽有弱势反弹，但向好的趋势已经和盘托出。多方向好的基础上，指数阶段底部基本确立。而短期，多方利好提振以及热点轮动下，市场情绪也迎来反转，整体或将带动指数延续反弹趋势。而在此过程中，短期因为获利盘出逃以及此前上方的压力造成的回踩，反而可能是低吸以及再次上车的机会。