很多对股指期货不了解的散户在一些别有用心的自媒体的误导下，以为持有股指期货空单就是股市空头，这是不对的。

按照交易所每日公布的数据，截至8月23日，中信期货持有沪深300股指期货空单28907手，位居空单持仓第1位。因此网上对中信证券骂声一片，认为中信证券就是做空A股的总司令。

事实果真如此吗？答案是否定的，甚至可以说完全是混淆是非、颠倒黑白。

中金所对于非套保的股指期货持仓是有严格限制的，目前是单个客户持仓不高于600手。换言之，即使单纯出于投机目的做空，也只限于600手，按每手保证金13万元匡算，约7800万元。

中信期货目前持有沪深300股指期货空单28907手，即使其中有600手是非套保的投机持仓，其他28307手空单全部为套期保值持仓，对应的股票市值在400亿元以上。

由此可见，中信证券不但不是空军总司令，而且可能恰恰相反，说明中信证券买入了大量股票，需要开股指期货空单来对冲股市下跌的风险，是货真价实的股市多头。

我们再来粗略算一笔账，就明白了中信证券既无必要、也不可能通过做空A股在股指期货空单上获利。

以8月23日数据为例，沪深300指数当日下跌1.64%，假设真是中信证券做空所致，那么他们做空到底是赚是亏？

其一，投机的600手空单加10倍杠杆可以赚16%的利润，即7800万×16%＝1248万。

其二，套保的28307手空单的利润基本上覆盖400亿股票下跌的亏损，不赚不赔。

其三，以A股89亿总市值的庞大体量，就算中信证券只用1000亿市值的筹码（股票）来砸盘，其市值损失至少也在100亿量级。

如果你是中信证券，会做如此赔本的买卖吗？显然是不会。