股指期货 |
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很多对股指期货不了解的散户在一些别有用心的自媒体的误导下,以为持有股指期货空单就是股市空头,这是不对的。 按照交易所每日公布的数据,截至8月23日,中信期货持有沪深300股指期货空单28907手,位居空单持仓第1位。因此网上对中信证券骂声一片,认为中信证券就是做空A股的总司令。 事实果真如此吗?答案是否定的,甚至可以说完全是混淆是非、颠倒黑白。 中金所对于非套保的股指期货持仓是有严格限制的,目前是单个客户持仓不高于600手。换言之,即使单纯出于投机目的做空,也只限于600手,按每手保证金13万元匡算,约7800万元。 中信期货目前持有沪深300股指期货空单28907手,即使其中有600手是非套保的投机持仓,其他28307手空单全部为套期保值持仓,对应的股票市值在400亿元以上。 由此可见,中信证券不但不是空军总司令,而且可能恰恰相反,说明中信证券买入了大量股票,需要开股指期货空单来对冲股市下跌的风险,是货真价实的股市多头。 我们再来粗略算一笔账,就明白了中信证券既无必要、也不可能通过做空A股在股指期货空单上获利。 以8月23日数据为例,沪深300指数当日下跌1.64%,假设真是中信证券做空所致,那么他们做空到底是赚是亏? 其一,投机的600手空单加10倍杠杆可以赚16%的利润,即7800万×16%=1248万。 其二,套保的28307手空单的利润基本上覆盖400亿股票下跌的亏损,不赚不赔。 其三,以A股89亿总市值的庞大体量,就算中信证券只用1000亿市值的筹码(股票)来砸盘,其市值损失至少也在100亿量级。 如果你是中信证券,会做如此赔本的买卖吗?显然是不会。 ![]() |
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