今天要和大家分享的，是投资的任督二脉。

《笑傲股市》中最著名的两个主题是CAN SLIM法则和“带柄杯”图形。很多人会误认为强调“带柄杯”的欧奈尔是纯粹的技术流。

但是实际上，欧奈尔选择投资标的的出发点即企业的经营业绩。也就是说，欧奈尔是一个既重视业绩基本面，也力图倾听和理解市场的投资者。

这恐怕是任何一个投资者走到后面都需要掌握的核心思想，就是基本分析和技术分析缺一不可。

基本分析+技术分析，这就是投资的任督二脉。

不信，且听我为你娓娓道来。

一、什么是基本面分析

一般我们所讲的基本面分析是指对宏观经济面、公司主营业务所处行业、公司业务同行业竞争水平和公司内部管理水平包括对管理层的考察这诸多方面的分析。

这里，我们不去涉及更为复杂的国际、国内经济面、金融面对股市的影响（这对一般散户更难把握）。

为了方便后面的论述，我把基本面分析狭义的定义为公司层面的研究，主要工具是公司的“研究报告”和“财务报告”。

二、纯基本面投资的弊端

基本面投资的好处，价投大神们都说了很多。我就不再此赘述。觉得便宜买入，觉得贵卖出。 或者找到一个长期成长股，就长期持有。这些都是基于基本面的投资策略。

我这里，要讲下的，是纯基本面投资的弊端。

1、滞后性

基本面分析的两大工具，“研究报告”和“财务报告”，因为一个偏向于对未来的展望、一个是对之前展望兑现的背书。它们之间除了有时间差外，各自发布频次间隔太大，对市场反应太过于迟钝。

更何况，“研究报告”的发布者往往出于自身利益保护，发布时点的选择都不会在股价趋势启动的初期。而财务报告则存在粉饰报表的可能。

2、存在错判

对于大多数人来说，你要深入研究一个公司的基本面是很难的，可能只能够比较肤浅的判断基本面，也许你看到的只是过去，对于未来的变数存在错判。

真正能掌握行业研究透企业基本面只有少数人。基本面研究者往往是越低越买的，但是如果你错判了，又越低越买很可能万劫不复。

3、效率低

基本面你研究对了，但是市场就是1年甚至几年内不给你表现怎么办？ 对于个人投资者还好说，拿个7年也没问题。

但是对于基金呢？尤其私募基金。靠纯基本面来投资。1-2年股价没表现。你怎么办？ 投资人有这么好耐心吗？

4、考验人性

很多人，以基本面投资的理念买入，买入不久就被套。这时候除了死扛别无他法。死扛的结果就是输时间，更多的人会在市场的噪音中最后选择底部割肉沦为韭菜。

就算你看对了个股的基本面，可能你也无法忍受长期的浮亏。因为中国资本市场的制度结构，决定了A股牛短熊长，这种情况特别明显。（最新的题材挖掘，关注“澄泓财经”wei 信号，回复关键字414，免费领取！）

三、善用技术分析，补齐基本面短板

1、什么是技术分析

所谓技术面分析，就是应用金融市场最简单的供求关系变化规律，寻找、摸索出一套分析市场走势、预测市场未来趋势的金融市场分析方法。最简单的技术分析就是读行情图。

市场上每天的每笔交易构成股票的分时图形，放到不同时间周期中形成不同时间周期K线（包含开盘价、收盘价、最高和最低价），将它们排列出来形成的K线图，就是所有交易参与者（多头和空头）

2、技术分析的优势

技术分析能够帮你提前进行验证：每种技术指标的原始参数都取自于真实的市场数据，经过实时跟随参数变化计算，就绘制成各种指标的对应数值和曲线，它们是一种市场行为的集体意识的表达。

而你对各种技术指标所要表达内容的客观解读能力，就决定了你能否快速察觉市场大资金的真正行动方向，就可以提早反证你对“研究报告”的解读是否符合市场趋势，而无需等到下期“财务报告”数据出来后，才能佐证你对“研究报告”解读分析是否正确。

3、综合应用基本面分析+技术面分析

第一步：你用基本面分析的办法，在对公司“研究报告”和“财务报告”解读，找到符合你要求的股，基本面主要来决定选股和排雷的问题。

第二步：你用技术面分析的办法，提前去找到趋势走强的个股。这一系列红红绿绿的K线连起来组成的趋势图，反应了市场中能决定股价未来走势的大资金的真实意图，而非他们的言论、或者他们代言人的观点。这种市场力量是巨大的。

正如《易经》的精要-----“三易”：简易、变易、交易。任何公司股价涨跌的内在原因是呆定的（简易），就是取决于公司是否有持续的盈利能力。

但是也必须接受市场先生的无常（变易），能破解呆定和无常这对矛盾，就需要有洞察变易初期细微端倪的快速识别能力（交易）。

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