买股票就是买公司，就是做生意，对一家公司进行基本面分析尤为重要，你知道基本面定性分析的逻辑是什么吗？

＞所属行业处在什么阶段？

＞市场增长如何？

＞企业所属行业市场规模有多大？

＞所属行业竞争格局如何？

＞是否行业龙头？

＞护城河如何？

＞企业领导者如何？

＞核心团队是否稳定？

当你能很清晰地回答以上8个问题时，你才有足够的底气判断即将投资的企业是否为好公司，才能为企业进行估值，等待好价格果断买入。

投资股票，就像做生意一样，甚至像小孩子交换玩具一样，运用常识理解，并不需要多么专业的财务知识。

企业帐上的现金优于银行承兑，银行承兑优于商业承兑，商业承兑优于应收账款。所以，重点在于产品是否优秀，它决定了企业在上下游关系中的强势地位，任何公司都是如此，产品决定一切。

企业在经营的过程中会遇到钱不够的时候，就会找银行或者其他渠道进行借款，这是融资。投资也好，融资也罢，一定都是围绕着经营开展的，如此就形成了一个闭环：经营、投资、融资。如此循环，就是一家企业运转的过程。

从更高的角度去看，公司一辈子就干这三件事，所以循环流畅的公司，会越发壮大，成为优秀伟大的公司；循环卡顿的公司，走走停停，便成了平庸的公司。

负债

分析一家企业，除了定性分析外，定量分析也是重要一环，三大财务报表是必看的。资产负债表是核心，利润表与现金流量表是延伸。

资产负债表：指企业在报告期内，有多少资产，这些资产又分别是什么，企业有多少借款，这其中有多少是长期借款，有多少是短期借款，哪些是有利息的。

利润表：指企业在报告期内，经营情况如何，赚了多少赔了多少。

现金流量表：指企业在报告期内，收入了多少钱，付出了多少钱，还剩多少钱，记录这个过程。

当企业的负债过多时，资金链断裂的可能性会极大，从而导致企业无法正常运转，进入停产状态。停产后不能生产产品进行销售回笼资金，那么面临的一定是倒闭风险。

作为曾经的华尔街巨无霸之一，有着“债券之王”美誉的雷曼兄弟，因为债台高筑，杠杆率太高，一个庞然大物轰然倒下。所以企业的负债情况至关重要，关乎企业的生死存亡，这是一条生命线，也是我们投资者着重要看的重要指标之一。

负债也要区分行业，有好负债和坏负债之分。比如银行都是高负债行业，从储户那里得到资金，进行放贷，负债越高，赚钱越多；地产行业同样需要高负债进行流动。

对于非银行、地产类上市公司，我们要避免选择负债率超过40%的公司，负债越高风险越大。如超过40%，可以通过查看资产负债表，详细了解是经营性负债还是金融性负债。

经营性负债，为企业无偿占用上下游企业的资金，无需支付利息；金融性负债是指长期借款与短期借款、应付债券等，通常都是有利息的，而真正的好公司是不需要借款的。

判断公司是否有经营风险简单的方法，可以用货币资金与负债比值是否大于1来衡量；如果大于1，说明公司经营稳健，资金没有问题；如小于1，说公司负债大于现金，经营有风险。

造假

这里我们需要注意一个问题

如果上市公司货币资金充足，却依旧有长期借款或者短期借款，那么我们就有充分的理由，怀疑这家上市公司的财报有问题。理由很简单，公司账面有充足的货币资金，却要去借有利息的钱，不符合常理。如果你手里有足够的钱花，还会去借款么？

估值

股票没有绝对的高估值与低估值，所谓的高估值与低估值，只是相对应的估值空间。虽然买入低估值的股票未必会马上上涨，卖出高估值的股票未必会马上下跌。有时候，我们需要做好股票下跌50%甚至更高的准备，耐心等待新一轮上涨时机的到来。然而，这对于投机者来说是很困难的。

谈到估值，市盈率估值法与利润有关，是股价与收益的比率，更加倾向于轻资产型上市公司；而市净率估值法与净资产有关，是股价与净资产的比率，更加倾向于重资产型上市公司。

净利润与现金流

公司的净利润，并不是真正的利润。上市公司在获取净利润后，想扩大生产规模，是要花费部分利润的，而现金流则不然，是自由的、可以随便动用的，两者之间有天壤之别。

利润通常指的是某一个时间段内，一家公司通过经营能够获取的额外资金。现金流是为了维持或者不断增加公司的利润，需要投入的部分利润，也就是要从利润里减去投入的额外资金，剩下的才是自由的现金流。

投资是一门艺术，是没有明确标准的。人们喜欢购买超市打折的商品，作为投资者要买入估值打折的股票。可现实却刚好相反，大部分人都会追涨杀跌。

股市是所有参与者情绪与资金的碰撞，你可知道，在任何时候，任何人的未来都不具有100%的确定性；所有未来只有在发生的时候，也就是变成“现在”的时候，才有100%的确定性。

对未来最大的慷慨，就是把一切献给现在……

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