这是外界对于直播行业最大的疑惑，作为2016年的风口行业之一，直播从2017年下半年起就陷入到争议期：主播讨薪、平台关闭、用户转移等行业负面屡次爆发，不断挑逗着外界的神经。

　　“从我们的成绩上来看并没有。”这是映客董事长、首席执行官兼执行董事奉佑生在2018年业绩说明会上的观点。根据映客2018年的年报，其营收38.61亿元，同比下滑2.1%；利润11.01亿元，上一年同期亏损2.40亿元；经调整后净利5.96亿元，实现连续13个季度盈利；月活用户2548.7万，同比增长12.3%。

　　业绩数据的增长直接带动股价的提升。年报发布后映客的股价从2月22日收盘的1.99港元/股，上涨到4月4日收盘时的2.26港元/股，期间一度探高至2.45港元/股，最高涨幅超过20%。

　　资本市场看业绩，依赖于公司的基本面判断公司价值；但是资本市场更看重未来，预期价值塑造未来想象力，映客股价的走势背后的未来布局如何？近日奉佑生接受了新浪财经在内的采访，畅谈了映客在2019年的三个关键词：备战5G、研发矩阵产品与优先出海中东六国。

　　谈5G技术：已提前研发独立品牌互动娱乐产品

　　2019年最火的概念，5G一定能够拔得头筹。

　　从年初工信部称将发放5G商用牌照，到MWC 2019 世界移动通信大会华为、小米、三星等国内外手机厂商跃跃欲试，畅谈5G手机的研发与未来，5G就已经走进大众视野，成为各大厂商和资本市场竞相追逐的概念。

　　“5G三大核心因素：高带宽、大连接、低延时，相对3G、4G来说不是简单的提升，更是物理基础设施改善带来的革命性机会。”映客互娱CEO奉佑生表示，具体到直播领域，5G技术同样能够革命性的提升用户体验。

　　首先是高带宽带来的高速度，可以全面提升清晰度。从传统的拍摄到剪辑、编辑、编码，带来整个系统高清升级，给用户带来更加友好的观看体验。，同时也会降低企业的带宽成本，提升企业的盈利能力。

　　根据映客2018年招股书资料显示，其2018年的带宽和服务器带宽成本达到9058.8万元，相当于经调整后净利5.96亿元的15%，如果带宽成本下降，会进一步刺激映客的业绩增长。

　　其次是低延时。这对于直播行业来说是更为迫切的现实问题，目前随着移动互联网技术的发展和整个通信基础设施的改善，直播延时现象已经得到很大的改善，但仍然不理想。如果5G 环境下能够做到零延时，多人实时对唱、真正AR、VR内容等新的应用有望实现。

　　“我们有些已经在提前研发了，5G一发布，我们第一时间有机会上线一些新的应用。”奉佑生透露基于5G的新产品将会使用独立品牌，以区隔现有的“映客”品牌。

　　谈研发：推出多款垂类产品，形成矩阵优势

　　在整个的采访过程中，奉佑生提到最多的词是研发。

　　根据映客2018年年报资料显示，2018年投入的研发费用为2.4亿，相比于2017年的1.93亿元增长21.8%，增幅远远高于营收水平，凸显映客对于研发的重视。

　　“我们现在在北京大概700多号人，研发300、400多人，占50%。在研发上投再多的钱我认为都是值得的，这才可能产生颠覆性创新产品。”奉佑生反复提到快速迭代与宽容试错是映客所崇尚的文化。只要团队愿意尝试未来有技术潜力的东西，映客都会给予充分的信任和宽容度。

　　“公司原来成熟体系的一些总监、技术负责人，他们愿意挑头出来做一款新的方向，公司就倡导这种氛围，鼓励内部创业文化，我们给予团队30%创业项目股权和资金支持；同样也在外面物色创业失败的CEO、高管，我认为失败了更值得敬佩，因为可能带来重新一次机会。”奉佑生表示目前映客内部分成多个研发小组，既有内部创业团队、也有曾经创业失败而来的外部团队，奉佑生一视同仁，积极为他们创造优良的研发条件。

　　研发团队已经上线的产品包括视频版“趣头条”的种子视频、中老年直播平台老柚直播、年轻人语音交友平台音泡、匿名语音社交软件不就App、二次元兴趣社区StarStar和地图交友社交应用22，形成了一个丰富的产品矩阵。

　　“还没有到官方公布的披露阶段，我们还在调它的闭环模型。因为最终从用户到规模到商用，需要把它实现闭环。找到一个方向和人群，把产品实现出来，然后跑他的闭环模型，商业化变现，只有把这个模型跑通了才让它大规模化去成长。”

　　谈出海：印度、东南亚等地暂缓、优先中东6国

　　研发新产品的同时，映客也在积极的寻求投资并购。

　　“我希望它具有平台型特征，而不是创意型特征。创意型特征容易随着核心人员的流失而出现无法长久稳定的情况，所以希望是平台型机会。”对于外延至并购，映客已经形成自己相对成熟的标准，并购标的还需要与映客的产品体系形成互补，形成1+1大于2的效果。

　　由于直播行业的特殊性，映客的现金流状况非常稳定。截止2018年底，公司现金、存款及理财资金共计33.09亿元，同比2017年的21.82亿元，同比增长高达51.65%，良好的现金流是支撑外部并购和内部研发的基础。

　　出海也成为映客2019年的业务重点。

　　“看海外的逻辑，区别于美国的标准化，我们可能面向中东、美国，也面向东南亚推出本土化的产品，并不一定是直播产品，可能是其他形态的互动产品。”奉佑生透露目前映客已经着手开始开发。“我们可能先趋向于中东，因为中东很多的经济结构跟中国有点像，经济发达程度还是高很多。

　　“为什么不是印度、非洲或者东南亚这些出海的主流地区？”新浪财经对于映客先从中国六国入手还是感到有些意外。

　　“这些地区人口基数看起来很大，但是商业化成熟条件度离中国还是有差距，可能要时空转移两三年之后，他的支付、他的消费水平才有可能跟上。”