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昨日(14日),美国媒体爆出了一封沃伦巴菲特在1982年的信,在信中,巴菲特表达了对股指期货等与股市挂钩的金融衍生品的担忧,这些担忧很多都成真。 巴菲特的这封信是在1982年给约翰·丁格尔的。丁格尔是已故的民主党政治家,曾在美国的国会众议院任职近60年。巴菲特当时写信给他,向国会表达对股指期货的看法。 时隔多年,该信件直到上周才被在Twitter上教授金融和投资概念用户10-K Diver披露出来。 巴菲特致信丁格尔,警告不要推出与标准普尔500指数挂钩的期货。巴菲特指出,投资者可以做空这些合约,以对冲短期波动,但他警告说,几乎所有购买这些合约的人都是在押注近期股价波动,而不是押注标的公司的长期表现。 巴菲特说:“无论真正的赔率有多低,大额奖金和小额的入场费(低保证金)总是会增加人们赌博的倾向……这就是为什么拉斯维加斯的赌场会为头奖做广告,为什么州彩票会为大奖标题。” 他补充说,“愚蠢的人被低价和大幅上涨所诱惑”,他指的是低价股的推动者和允许以最低保证金交易的经纪人。他表示,同样,赌徒也会利用标准普尔500指数期货,在规避保证金要求的同时,押注该指数的短期走势。 巴菲特的信不能不让我们想起中国股指期货在2015年前后的投机狂潮,以及美国散户在证券社交平台上的所作所为。 巴菲特还解释了为什么引入期货会导致投机活动猖獗,并导致投资者净亏损。 巴菲特说:“由于每次发生这些交易时,赌场(期货市场及其支持的经纪人)都会收取费用,因此您可以肯定,它希望这个赌场中充斥着大量输家和赢家。” 此外,交易成本将使股指期货交易成为投资者的“负和游戏”,他说。他继续说,相比之下,随着基础公司的成长并为其股东创造更多的钱,投资股票是一种“正和游戏”。 巴菲特预测,至少95% 涉及股指期货的活动将是“严格的赌博性质”他表示,人们会用少量资金押注短期股市走势,券商会鼓励他们进行越来越多的交易,以最大限度地提高自己的收益。 如果经纪人不让他们的客户浪费他们的现金,随着时间的推移,他们会做得更好,但他们太短视了,不会在意,巴菲特继续说。他指出:“他们往往在行为最愚蠢的时候感到最快乐。” 巴菲特还警告说,股指期货会玷污股市的形象,因为许多人会被期货“烧毁”,并将损失归咎于股票。 最后,巴菲特认为,该国需要更多的人进行长期投资,而不是更多受经纪人怂恿的赌徒。他补充说,大量的股指期货交易将“对证券购买公众和市场造成压倒性的损害”。 |
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