每经记者：袁东 每经编辑：吴永久

本周由于春节假期原因，港股市场开市四天，而本周恒生指数累计上涨1.56%，周中一度上涨至31183.36点的近期新高，本周最终报收于30644.73点。

虽然本周指数上涨并不猛烈，但是中小盘股的炒作却相当热烈。第一上海证券首席策略分析师叶尚志就指出：“2 月16 日，港股在牛年首个交易日出现跳升，恒指向上挑战至30700点水平，是2018年6月以来的新高。基于对经济复苏的乐观预期，加上全球央行仍将保持宽松政策，都是刺激全球股市集体上冲的原因。而港股在去年9月末见23124 点后，已持续上升了有5个月时间，市场上的赚钱效应亦已出现了扩散，在亢奋气氛的蔓延推动下，中小票近期的炒风亦见愈来愈炽热，在周二就有接近50 只股票、录得有逾25％的日内涨幅，是我们有纪录以来最火爆的场景。”

另外，他还指出，市场对于经济复苏抱有乐观预期，估计美国即将推出19000亿美元的纾困方案，而中国的货币政策亦不会出现急转弯，这些都是有利市场保持稳好的基础，而恒指的中短期支持位有望在29300 点水平再次建立起来，目前的好淡分水线则见于30200 点。盘面上，前期领涨的腾讯和美团，都出现了逆势调整的走势但跌幅不大。另一方面，即将在下周二公布业绩的汇丰控股，市场憧憬有宣布再次派发股息的机会，消息刺激股价大升，创接近1 年来的新高。另外，值得注意的是，在预期经济复苏下，全球通胀有逐步重燃回升的机会，大宗商品价格如油价和铜价，都出现了突破走势，这对于相关股票亦构成了刺激推动。其中，中石油、紫金矿业等股票都有较好表现。

香港投资专家陈永陆也撰文表示：“在测试10日平均线后，港股迅速反弹，似乎短期调整已经完结。事实上，如果相信港股已进入牛市第三期，即升浪中最急最劲的阶段，那么就不要幻想港股的调整时间会太长。”

本周优秀研报推介：

中国银河国际——K12课外辅导市场前景广阔

中国银河国际与教育行业私募股权投资者、拼图资本创始合伙人王磊先生举行了电话会议。总结要点如下：

1、 中国的K12课外辅导市场的规模有潜力达到一万亿，该市场目前的普及率仍然很低，有巨大的增长潜力。

2、 从长远来看，赢家应该是提供最佳教育内容和有最佳教育质量的企业。在短期到中期内，业内仍会有促销活动，但是在分配了足够的投资以改善教学和内容质量之后，行业最终将恢复到更健康的状态。

3、从长远来看，OMO 方式有更大的竞争优势。高端定制化讲习班在一线城市变得越来越流行，低线城市的学生则满足于标准的应试课程。

4、从长远来看，鉴于中国的老龄化社会，非学历职业教育有望成为私立高等教育机构的另一个增长点。

重点公司：

好未来

我们预计好未来将获得市场份额，主要是市场整合，加上公司发展在线业务。正面催化剂包括：1）入学人数增加和学费上涨，以及 2）利润率提升。

新东方

我们认为，新冠肺炎疫情为新东方教育带来了推广OMO模型并整合行业的良机。公司2021财年下半年（截至 5 月底止年度）加快复苏将是一个关键的催化剂。

新东方在线

我们对新东方在线的长远增长持乐观态度，因为：1）东方优播独特的班级模式有望在2023财年（截至5月底止年度）实现盈利；2）公司强大的地面推广团队有助其进一步降低获取新学生的成本。关键的催化剂是 1）学生入学率提升，以及 2）利润有更好的增长。

一周港股

一周港股大事：

1、小米集团-W本周五股价异动，一度上涨近12%。在其股价异动的同时，市场盛传小米造车的传闻。不过对于小米造车传闻的内容，小米集团-W至今并未公告。

2、本周，信阳毛尖董事会建议将公司英文名称由Xinyang Maojian Group Limited更改为China Dragon Moutai Group Limited，并采纳中国国龙茅台集团有限公司为公司的中文第二名称，以取代现有名称信阳毛尖集团有限公司。公司因拟新改名中有“茅台”二字而被市场热议。

3、本周诺辉健康-B上市备受关注，其上市第一天就暴涨达215.08%。

港股下周大事早知道：

1、2月22日，玖龙纸业将发布中期业绩。

2、2月23日，汇丰控股、澳博控股将发布年度业绩。

3、2月24日，香港交易所将发布全年业绩。

4、2月25日，银河娱乐将发布全年业绩。

港股通标的一周涨跌幅榜：

（风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）

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