作者：骆小亭

期货投资咨询从业证书号：Z0012951

今天是2021年7月27日星期二。截止下午三点收盘，期市商品期货涨跌互现。其中由于消费较好的现实强化乐观预期，棉纱主力合约一度涨停(6%)，收盘上涨超5%。受到棉纱主力合约强劲上涨的影响，棉花主力合约涨超2%。棕榈由于供给的下滑，油脂板块集体大涨，并创9年的价格新高。而玻璃、纯碱期货由于受交易所发布限额交易的影响，其主力合约高位跳水，玻璃主力合约大跌近5%，刷新两周新低。

小编今天给大家简单介绍一下股指期货（IH,IF,IC），并进行行情分析。

近日，股市下跌不止，跌跌不休的行情，时时刻刻袭击着广大股民那脆弱的心。面对这突然下跌的股市行情，很多股民捉摸不透也束手无策，而在这下跌的行情中，股指期货是有一定的对冲风险作用的。并且也专业从事股指期货的投资者却在股市大跌中大赚了一笔。

首先，我们要明白股指期货是什么股指期货怎么能对冲下跌风险？

什么是股指期货？一般股指期货就是以股市指数为标的物的期货,目前上市可以交易的为沪深300股指期货（代码IF）、上证50股指期货(代码IH)、中证500股指期货（代码IC）。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。股票指数合约交易月份是当月、下月及随后两个季月，比如现在是7月1日，则上市交易的股指期货合约就是7月、8月、9月、12月。上述的股指期货代码代表着什么呢？上证50是传说中的上海交易所大盘股，沪深300：沪深两市大盘股，中证500：沪深两市小盘股。

那么股指期货有什么作用呢？股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类，一类是与个股经营相关的非系统性风险，可以通过分散化投资组合来分散。另一类是与宏观因素相关的系统性风险，无法通过分散化投资来消除，通常用贝塔系数来表示。例如贝塔值等于1，说明该股或该股票组合的波动与大盘相同，如贝塔值等于1.2说明该股或该股票组合波动比大盘大20%，如贝塔值等于0.8，则说明该股或该组合的波动比大盘小20%。通过买卖股指期货，调节股票组合的贝塔系数，可以降低甚至消除组合的系统性风险。 另一个主要用途是可以利用股指期货进行套利。所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险收益。套利机制可以保证股指期货价格处于一个合理的范围内，一旦偏离，套利者就会入市以获取无风险收益，从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。此外，股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。

也就是说，当我们面对连续的股市下跌时，我们又避无可避时，我们就可以用股指期货进行对冲。

股指期货要如何对冲呢

这个时候就存在两种情况，第一，我们担心的风险事情兑现了导致股票和股指期货都同步下跌，那么我们在期货端空头头寸的盈利足以弥补我们股票端的短期损失。第二种情况是，我们担心的风险没有兑现，那么期货端为我们承担风险的对手盘将获得利润，我们将一部分长期持股可能产生的利润让出去。

我们以上证50股指期货(代码IH)为例，最近大盘股下跌的较为猛烈。小编的观点是对于上证50股指期货（IH2108）来说，短期之内没有止跌企稳的迹象，但短期下跌的空间相对有限的。

图片来源：同花顺软件

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