周二指数延续分化，上证50领涨，创业板指尾盘翻红。盘面上，大金融、白酒、大消费等传统老白马继续反弹，锂电、芯片等高景气赛道股延续回调，军工股上演涨停潮，白酒股持续活跃。此外，储能概念股延续强劲走势，券商股盘中异动拉升。板块方面，酿酒、航空、食品饮料涨幅居前，半导体、有色、建材等跌幅前列。北向资金10日净买入10.42亿元，其中沪股通净流入6.17亿元，深股通净流入4.25亿元。整体来看，个股涨多跌少，市场赚钱效应较好。

消息面重要的有：1、中俄联合军演正式开始，中方出动歼-20；2、外交部：召回中国驻立陶宛大使，并要求立政府召回驻华大使；3、中国恒大：正在接触潜在独立第三方投资者探讨有关出售其部分资产；4、我国将制定氢能发展战略，氢气内燃机有望纳入其中获得支持；5、雷军：小米要用三年时间做到全球手机份额第一；6、7月新能源车国内零售渗透率达14.8%；7、乘联会秘书长崔东树：9月份芯片供应会明显回暖；8、美参议院通过基建法案，道指与标普500指数均创历史新高；整体消息面偏中性。

技术上，沪指在权重股的推动下站上3500点整数关口，走势强于创业板指。从当前位置来看，指数经过连续反弹后进入七月份成交密集区，短期或将面临一定压力，接下来重点关注成交量能否有效放大，若量能持续萎缩指数有二次探底风险。

我们认为，当前市场蓝筹与成长股跷跷板效应明显，场内资金多空分歧较大。不过在两市连续万亿成交支撑下，市场难以发生系统性风险，整体结构性机会犹存。短期来看，以锂电、芯片为代表的景气赛道持续调整，而白酒、食品、医美等消费方向明显得到资金支撑。究其原因，一方面，景气赛道股连续上涨后获利盘增大，在消息面扰动下筹码出现松动；另一方面，部分蓝筹股经过连续调整后估值逐步进入合理区间，资金高低切换迎来反弹。但值得注意是，超跌板块里高增速成长股反弹较为强劲，这说明资金对于个股业绩的成长属性仍较为偏好，投资者可予以重点关注。此外，目前阶段科技成长赛道的景气周期仍持续向上，所以当前景气赛道股的调整更多是涨高后的良性调整。中长期看，高位景气赛道股仍是结构性机会聚集地。操作上，建议投资者继续规避高位高估值品种，高抛低吸控制风险为主。配置方向上，我们建议投资者持续关注高景气度的半导体、锂电、光伏、军工板块大幅波动下的低吸机会；同时可阶段性把握基本面预期好转的传统价值板块龙头阶段性修复机会，做到成长蓝筹均衡配置。

重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

文：李建芸

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