国际油价大幅反弹对于沥青市场整体刺激有限,自身基本面表现疲软对价格仍有一定的压制。后期盘面能否开启上行通道,除了成本端油市的支撑,需求端的助力必不可少。8月底原油结束跌势,开启反弹。墨西哥海上石油平台发生火灾,对油市短期带来冲击,另外沙特及OPEC可能暂缓减产、美元汇率回撤等多重利好因素影响助推油市延续反弹,短期成本端走强对沥青市场带来支撑。但油市反弹能否延续,仍需关注OPEC会议动向、墨西哥湾油田复产进度及市场情绪变化等。华南跌幅最为明显,主要是主力炼厂库存压力较大,调价力度较强。8月沥青价格一路走跌,一方面是原油回落影响,另一方面主要因自身供需驱动偏弱,旺季不旺,社会库存去库拐点未见起色,整体表现疲软。月底,在成本端原油反弹提振下,沥青期货探底回升,出现反弹。但沥青现货市场表现依然弱势,需求偏弱,库存高企,基本面方面驱动不足,沥青盘面上行有压力,或跟随原油波动为主。分地区来看,其中华东、华北和东北增加明显,华东地区周金陵石化及扬子石化正常生产,带动区内开工增加;华北地区由于河北鑫海恢复正常生产,从而令区内开工率增加;东北地区主要因盘锦北沥提升日产、辽河石化维持稳定生产,带动区内开工增加。西南、西北和华南地区区内开工整体有下降,主要因区内部分炼厂降低开工负荷和短暂停车影响带动。从8月整体开工情况来看,沥青市场开工负荷有一定增加。厂家库存整体增加,主要因炼厂开工增加明显,带动厂家库存增加,另一方面,市场目前需求表现一般,消耗有限。考虑目前较高的炼厂库存水平,未来炼厂有望降价来带动去库节奏。 虽市场对于未来需求预期有一定的看好,但是实际需求比较疲软,降雨、疫情等因素导致项目施工进度缓慢。进口方面,需求并未如期出现强劲支撑,旺季不旺,整体表现不佳,且进口沥青利润空间狭窄,进口贸易商上采购积极性减弱比较明显,大多以刚需项目消耗为主。据统计,1-7月累计进口总量同比下滑,降幅达到32.65%。 综合来看,近日国际原油连续反弹提振市场,但沥青在库存压力下反弹略显乏力,原油的涨幅明显强于沥青。当前国内沥青供需矛盾仍较凸显,需求迟迟不见起色,旺季不旺,表现疲软。短期内炼厂继续减产的可能性有限,市场将继续维持较高的供应能力,但就供应趋势来看,若考虑新征进口消费税政策带来的影响,那么在今年四季度沥青产量将有较大损失,或可扭转供过于求的局面。后期盘面能否开启上行通道,需求端的助力必不可少,同时仍需关注成本端油市波动可能带来的风险。短期价格或主要跟随原油波动呈现震荡走势。个人建议,仅供参考 |