一、A股技术面简析

行情走势基本符合预期。受隔夜美股影响，上证指数低开，随后展开窄幅震荡。虽然上证指数震荡幅度不足1%，但两市普跌，下跌个股超3000家，上涨个股仅1000余家。

受权重赛道股影响，创业板指走出新低，领跌全市场。

上证指数，压力位3220，支撑位3190，而盘中上不及压力，下不及支撑，走势极其乏味。但盘面悄然发生变化，热点板块轮动速度偏快，最为典型的是煤炭行业。

当前宏观环境中充斥着大量利好消息，但市场尚未感知到诸多利好的实质性落地，故盘中交易缺乏兴致。

市场中不乏声音表示，降准降息预期落空。然而，全国各地相继放松地产，同时麻辣粉如期续作，只要麻辣粉利率不变，则相当于利率的实质性放松。而国常会关于适时出台货币政策的精神，是要求央行在当前货币宽松的基础上，审时度势地使用货币政策工具，并不存在"落空"一说。并且，就过往经验来看，国常会精神传达一周之内，相应政策将出台。而当前市场认为相关政策已是"明牌"，故无意交易该政策。

观察上证指数近期走势，呈现阴阳相隔的状态，行情缺乏持续性。而这种状态恰是存量博弈的特征。如此，当某一个板块已经出现大幅上涨，则该板块将面临抛售。这也是自本周初至今，反复提及煤炭板块注意浮动止盈的原因之一。同理，地产板块也面临该局面。

银行、钢铁、消费三板块或将逐步成为主线板块。接下来要着重观察两板块能否引领复苏预期，以及消费板块能否引领消费预期。

二、市场时事解读

（1）煤炭行业早盘偏强，随后走弱；

（2）消费板块、航空航天、银行等板块走势偏好，这些板块可能将逐步成为主线板块；

（3）市场按照过往经验形成的惯性，一旦发现银行板块上涨，其它板块则纷纷走弱。

三、期货市场

商品期货冲高回落，回调也是情理之中。