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威廉·欧奈尔

欧奈尔的选股法则：

1973年，欧奈尔创建了“欧奈尔数据系统公司”，为普通投资者服务。

经过45年的验证，无论牛市还是熊市，CANSLIM方法是最稳定、表现最好的系统之一。

欧奈尔在自传《股票投资的24堂必修课》中细讲了这套系统背后的投资理论。

简称“七步选股法”。

被美国个人投资者协会认为可以与彼得·林奇、巴菲特的选股系统相媲美。

第一步：

最近一个季度报表的盈利。

当季每股收益成长率至少应在20%-50%或更高，这是最基本的要求。

每年度每股盈利的增长幅度。

据统计，飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%，中间值则是21%。

无论是股市新手还是老手，都不要投资最近一季度每股收益较去年同期增长率未达到20%的股票。

第二步：

只做领导股。

不买落后股，不买同情股，全心全意抓住领涨股。

在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且估计向上突破后上升尚未超过5%-10%。

流通盘大小、市值以及交易量。

股本小的股票流动性较差，股价波动会比较激烈，易暴涨暴跌。

但最具潜力的股票通常是这些中小型成长股。

过去四十年，对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现最高峰均出现在实际股份少于2500万股的公司中。

第三步：

新高股会不停创新高。

公司展现新气象，是股价大涨的前兆。

它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务。

据研究，在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。

股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。

第四步：

股票有无有力的庄家、机构大股东。

知道有多少大投资机构买进某一支股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容，适用于投资者买进的股票应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。

大盘走势和方向如何。

市场上能够符合上述6项原则的股票仅在少数。

而这些股票之中也只有2%的股票成为了飙升股。

因此投资者要做到的是，买进选中的股票，定下准备止损的价位。

彼得·林奇

林奇的选股法则：

在《彼得林奇投资真经：业余投资者的优势|价值投资系列》中林奇讲述到了个人投资者的优势和方法论。

当某一行业的一家公司拿在手上，先要确定这家公司属于6种公司基本类型中的哪一种类型。

缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型和困境反转型。

1.缓慢增长型

林奇说：在我的投资组合中很难找到增长率为2％～4％的公司，因为如果公司的增长速度不是很快，它的股票价格也不会上涨很快。

2.稳定增长型

能否从稳定增长型股票上获得一笔可观的收益，取决于你买入的时机是否正确和买入价格是否合理。

宝洁公司股票在整个20世纪80年代的表现都非常出色，然而如果是在1963年买的这只股票，那么你的投资仅能上涨4倍。

3.快速增长型

弄清楚它们的增长期什么时候会结束，以及为了分享快速增长型公司的增长，所付出的买入价格应该是多少。

4.周期型

在增长型行业中，公司业务一直在不断扩张，而在周期型行业中，公司发展过程则是扩张、收缩、再扩张、再收缩，如此不断循环往复。

以蓝筹股福特公司（周期型）、百时美（稳定增长型）为例，在股市不景气或者国民经济衰退时，如果百时美公司的市值损失50％的话，那么福特公司市值损失则会高达80％。

5.困境反转型

出资挽救我们否则后果自负、谁会想到、问题没有我们预料的那么严重、破产母公司中含有经营良好的子公司、进行重整使股东价值最大化。

6.隐蔽资产型

如佛罗里达州小型养牛公司，上市的铁路公司等等。那些隐蔽资产可能藏在了金属、石油、报纸、专利药品中间，等待你去挖掘。

不过，要抓住这种机会需要对拥有隐蔽资产的公司有着实际的了解，而一旦清楚了解了公司隐蔽资产的真正价值，所需要做的只是耐心等待。

约翰·内夫

内夫的选股法则：

如果你读过他那本2001年《约翰.内夫的成功投资》，就会发现他有两个最喜欢的投资策略：

一是在公司爆出坏消息时，股价遭受重创后买入；

二是，如果行业热门，他会用“间接的方式”介入该行业，比如石油公司热门(但是价格太贵)，约翰·内夫会买入钻井管道厂商的股票(相对便宜)。

他选择的股票都有一个相同的共性，就是市盈率一定要低，而且必须保持有高股息率。

通常，投资组合的市盈率比整个市场的市盈率至少要低1/3，组合中的股票平均股息率超过2%。

尽管衡量一只股票价值的方式有很多种，但是最重要的还是盈利率、市净率及资产收益率。

健康的资产负债表、令人满意的现金流、高于平均水平的股票收益、优秀的管理者、持续增长的美好前景，才是值得投资者出资的目标。

关键时要知道股票的价格反映了两个基本面变量：

①每股收益；②由市场决定的价格相对每股收益的乘数(P/E，市盈率)。

如果两只股票的每股收益都是2美元，但如果其中一只被认为成长更快，那么它的股价往往具有更高的乘数，以反映盈利增长快的预期；

如果假定它们的市盈率分别是15倍和30倍，那么这两只股票的幻售价格相应的分别是30美元和60美元，通过预测未来的收益增长和市盈率倍数的扩增，精明的投资者将择机投入资金。

约翰·内夫，甚至独创过一个“终极公式”来总结他的投资方法，这个公式的计算方法非常简单：

用盈利和股息的增长率之和去除以市盈率来得到一个数值，然后用这个数值来控制投资组合。

举例来说：

你预期投资组合明年盈利增长10%，并且能够产生3%的股息收益，而整个投资组合的市盈率为10倍，那么你的投资组合的“终极公式”数值就是1.3；

与此同时，如果整体市场的盈利增长为12%，股息率为1.5%，市盈率为17倍，那么市场的“终极公式”数值就是0.79，远远低于你的投资组合。

你会发现，尽管市场的盈利增长比你快，但是你的投资组合却能期望得到更高的回报，这是因为你投资的每一块钱，未来整体收益会高出市场。