周二，我们的股市经历了本轮反弹以来最大的一轮重挫，上证跌幅2%，创业板跌幅2.3%，很多人都极度恐慌。

实际上，创业板已经连续下跌一周了，毕竟新能源和芯片两大动力都已经熄火，而一旦创业板跌幅过大，昨天说的是2%，对上证也会造成明显影响。股市目前连续20个交易日成交破万亿，但是却一直都在横盘，明显是在等待回踩，我对未来的行情，依然是乐观的。

目前，我们股市的题材已经全面熄火。2月份抱团股大跌后，高端白酒、消费、家电、机械抱团完结。7月这波下跌，二线白酒和医药全部瓦解。而现在这波回踩，新能源、芯片也开始纷纷暴跌了。昨天几乎只有新能源中储能分支中的抽水储能还在上涨。毕竟这个概念才被发掘出来，炒得最晚，当然也跌得最晚。

之前对股市的分析是是7月份，上证见到新低，目前已经兑现。但是我并不认为市场底已经出现了。按照以前的经验，除非是有强有力的刺激措施，否则股市从来没有V型反转过。比如2008年的4万亿刺激，2020年疫情后全球的大刺激等等，其余时候的股市，一般都是要回踩的，也就是形成双底。所以，股市的回撤并不意外，反而是让人等得太久了。

至于这个底部，不可能精确预测。我之前估计是3200到3300之间，反正距离前低3312不会太远。不要指望买到最低点，上次跌到这里的时候，我就满仓了。而且这波下跌的时候，也提示了止盈，只不过自己没有操作好。

实际上，前期的抱团白酒和医疗，还没有完全出清，茅台还有40倍估值，按照当前的增速，是撑不起来了，所以尽管上周茅台大幅反弹，我都说要在1500到1600之间，才会有一波像样的反弹。

但是，对于创业板而言，未来并不乐观，因为下跌其实才刚刚开始。看看2月份这波抱团股，基本上已经全部腰斩了，那么对于新能源和芯片而言，一个腰斩几乎是100%的。而这两个板块，贡献了创业板绝大部分的权重。

现在，我们的经济也到了关键时刻。周一公布了7月份宏观数据，从工业到消费，都是大幅不及预期。另外投资和出口增速也不断下滑。其中特别是消费和投资数据，可以说难以置信。去年，我们才提出了以内循环为主体的说法，但是并没有明显的刺激政策配套出来。

不出意外，8月份的PMI还是会环比下跌，数据下滑的趋势依然会继续。按照这个速度，很快就会跌入收缩区间。所以，我认为刺激政策已经是必须的了。

而且时间窗口很紧了。毕竟按照美国当前放出的风声，3个月之内，就会进行TAPER，也就是缩减资产购买的规模。所以，数据差其实已经反映在盘面了，现在反而可以期望未来的刺激措施了。