上交所官网显示，截止2020年12月2日，已有50家企业冲刺科创板IPO被终止。从闯关失败的情况来看，大部分是企业主动撤回申请，只有极少数在审议环节被否。

科创板上市委2020年第110次审议会议结果公告显示，不同意长沙兴嘉生物工程股份有限公司发行上市（首发）。至此，兴嘉生物成为2020年继精英数智之后的第二家科创板IPO被否企业。

据悉，今年5月29日，兴嘉生物科创板IPO申请获受理，并于6月23日进入问询阶段，已完成两轮问询回复。上市委会议向兴嘉生物提出的问询主要聚焦于是否存在经销商囤货、科创板属性与行业定位等问题。

焦点1

“权属是否清晰”、“有效”与“质押情况”

在首轮问询中，上市委要求说明“53 项专利各自有效期情况”、“受让取得的专利是否完成相关转移登记、权属是否清晰”、“专利质押情况”等。

专利之所以被关注，因为53 项专利中，有2项专利到期，16项被质押。此外，其中的38项专利系受让取得。

回复函指出，53项发明专利涉及氨基酸络（螯）合物、羟基氯化物、复合微量元素、微平衡生态有机肥四大类产品。与羟基蛋氨酸螯合物系列产品相关的共有4项发明专利，其中2项发明专利已于2020年8月15日到期。2020年6月16日，发行人将16项发明专利质押给长沙银行汇丰支行，作为最高额4957万元的债权的担保。

由于即将到期的两项专利所形成的收入占比较小（约3%），而已经质押的专利营收占比高达60%，该公司也认为“如专利质权实现，将对发行人的生产经营造成不利影响”。

焦点2

科创属性，定位不清

与其他科创板受理公司相比，兴嘉生物的科创属性并不高，2017-2019年三年研发投入占营业收入比重平均为5.23%，刚刚踩线5%的指标要求，低于同行业可比公司。这在第二轮问询中也被提及。

根据《科创属性评价指引(试行)》，科创属性评价指标体系采用“常规指标+例外条款”的结构，包括3项常规指标和5项例外条款。企业如同时满足3项常规指标，即可认为具有科创属性；如不同时满足3项常规指标，但是满足5项例外条款的任意1项，也可认为具有科创属性。因此，在科创属性认定中专利数量只要达到最低要求、且与主营业务相关即可。

针对公司的科创属性，兴嘉生物可谓煞费苦心。当初准备的50余项专利全盘抛出，以表明自己在满足3项常规指标的前提下，同时满足5项例外条款之一，即同时满足科创属性“常规指标+例外条款”的要求，具有科创属性。但在业内人士看来，此举纯属“画蛇添足”。

53项专利，其中2项已经过期，兴嘉生物将专利数量修改为51项，并无不妥。然而，问题出在哪里呢？是行业定位。

兴嘉生物是一家主营饲料添加剂的企业，却强行定位为生物医药行业，以致于面对上交所的问询，不得不修改科创板定位。

据兴嘉生物披露的相关信息显示，经发行人复核，公司不属于科创板“生物医药”行业定位。根据《高新技术企业认定管理办法》之附件《国家重点支持的高新技术领域》，发行人主要产品属于“二、生物与新医药”之“(七)农业生物技术”之“2.畜禽水产优良新品种与健康养殖技术”之“安全、优质、专用新型饲料、饲料添加剂”，因此，公司已修订相关申报材料，并将公司所属行业重新定位为《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》之“第三条”之“(七)符合科创板定位的其他领域”。

但是，打着科创属性的“旗号”，强行与医药生物行业、高端装备领域、新一代信息技术领域等科创板热门领域挂钩，科创属性存疑的企业难逃上市委的“法眼”。再加上该公司有近1/4的专利已被质押，风险令人担忧。

因此，企业要想成功上市，还需脚踏实地做好研发创新，明确自身定位，不要妄想蒙混过关。

针对IPO被否，兴嘉生物实控人之一、总经理向阳葵表示，上市被否不会让我们怀疑自己，而是将让我们更加理性和强大。“上市不是兴嘉的终点，但一定是兴嘉发展的必经之路。”仍然希望通过上市让兴嘉生物更加“全面深刻地读懂行业，科学经营企业，实现良性发展，做强做大企业。”

一吐为快

事因：三星在韩国申请了一项专利，揭示了一个非常奇特的小设备，它描述了一种可以为智能手机充电的“戒指”。“戒指”内的磁盘通过手部的运动可产生电流。当用户使用手机时，“戒指”就能给手机充电，而不需要用电缆或充电器给手机充电。

问：你如何看待三星无线充电的戒指？

答：充电器，充电宝，再见!

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